勾引 外卖 “特朗普2.0”将满百日！好意思股集体下挫，好意思元急跌9%，好意思国正成为不安全的投资之地

　　勾引 外卖特朗普行将鄙人周二（4月29日）迎来其第二任总统任期的百日节点之际，市集对他的“百日新政”打了“差评”。

　　从对加拿大、墨西哥加征高额关税，到签署所谓“平等关税”行政令，再到捏续向好意思联储施压条款降息，致使泄露撤换好意思联储主席鲍威尔，特朗普主导的“政策风暴”点火了金融市集的不安情谊。

　　市集“用脚投票”的格调是了了的：自1月20日宣誓赴任至4月25日，好意思股三大主要指数均显赫下落，好意思元指数更是下挫近9%。纵不雅21世纪，这无疑是好意思国总统最惨淡的开局之一。

　　来自华盛顿的寒意正赶紧扩张，不仅反应在密歇根大学耗尽者信心指数的冰冷数据上——该指数跌至2022年8月以来新低，且较前年12月高点下挫近30%，更体刻下欧洲大型养老基金的“聪慧钱”对好意思国投资按下“暂停键”的严慎举止中。

　　衰败的阴魂若存若一火，好意思国看成人人成本隐迹所的信誉基石正在松动。好意思国媒体CNN称，特朗普的生意战正在使好意思国成为一个不安全的投资之地。

市集的“不信任票”：历史性的低迷开局

　　特朗普在野百日对投资者而言无疑是横祸的。

　　从1月20日至4月25日的67个往将来中，说念琼斯工业平均指数累计下落7.76%，圭臬普尔500指数下挫7.86%，而以科技股为主的纳斯达克抽象指数更是暴跌了惊东说念主的11.45%。这一发挥不仅与拜登上任百日内市集的全面上升酿成昭着对比，与本世纪其他前任总统比较，也号称历史性疲弱开局。

　　即就是乔治·W·布什的首个任期，虽遇到互联网泡沫破裂导致纳指重挫超26%，但同期说念琼斯指数却结束上升。奥巴马的首个百日在人人金融危急的余波中开启，那时纳指跌幅亦不足当下，标普500指数致使录得上升。

　　4月份，受特朗普所谓“平等关税”冲击，说念指在前三周下落了9.1%。历史上，唯有1931年4月的说念指发挥比本月前三周更差，那时好意思国正履历“大旷费”。

　　畴昔70个往将来，揣测好意思元兑一篮子主要货币强弱的ICE好意思元指数累计下落了近9%。证明可追溯至尼克松期间（那时好意思国袪除金本位制、转向解放浮动汇率技术）的数据，好意思元指数有望创下半个多世纪以来好意思国总统任期头100天的最差发挥。

　　传统真谛真谛上的避险金钱好意思债也在本月遭到抛售，导致好意思国市集出现旷费的股汇债“三杀”。好意思元贬值加上好意思债失去避险属性，鼓吹本周现货黄金一度冲上3500好意思元/盎司。北京时候4月24日，摩根大通发布讲述称，好意思国加征关税的举措导致经济衰败的概率加多，瞻望2026年金价将打破4000好意思元/盎司。

特朗普上任后10年期收益率的走势（红框）

　　天然好意思联储理事克里斯托弗·沃勒在4月24日补助降息的表态大幅提振了好意思股，使得三大股指在最近四个往将来流通上升，但高盛的资金流团队本周指出，天然股市找到喘气的空间，但这并不料味着侵犯市集的压力还是消散。他们打比喻称：“这就像4月纽约出现26度的天气雷同，咱们还不会急着跳进泳池。”

衰败警报拉响：耗尽者信心指数下挫近30%

　　华尔街的张惶正安宁传导至实体经济，衰败警报还是拉响。

　　好意思联储4月23日发布的最新《褐皮书》讲述透露，好意思国12个联储辖区的经济景色多半充满不笃定性，主要原因包括生意政策变化不绝、耗尽者支拨疲软以及经济远景恶化，种种迹象泄露经济可能正处于下行边际。

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　　4月25日晚公布的数据透露，受关税冲击，好意思国密歇根大学4月份耗尽者信心指数终值录得52.2，创2022年8月以来新低，3月前值为57。

　　这是密歇根耗尽者信心指数流通第四个月下降，自2024年12月已下降近30%。52.2亦然1952年该探访开动以来的第三低值。

　　好意思国密歇根大学信心指数由密歇根大学George Katona讲授于20世纪40年代末计划，是揣测好意思国耗尽者支拨的最具巨擘性与可靠性的卓越方针，代表好意思国耗尽者对经济环境的信心强弱经过。

　　好意思国企业界对经济远景的悲不雅情谊达到自2008年金融危急以来的顶峰。4月23日，好意思国银行称，对于宏不雅经济的正面与负面驳斥之比，创下2009年以来最差水平，远低于平均值。

图片开始：好意思银讲述

　　彭博数据透露，放肆刻下，标普500指数中27%的公司已下调2025年齿迹预期，仅9%的公司上调预期。

　　此外，好意思功令律公司LegalShield讲述称，2025年第一季度客户对歇业的接头量激增，达到了2020年头以来的最高水平，该公司预测本年夏天可能会出现“一波”歇业肯求。

欧洲“聪慧钱”按下对好意思投资“暂停键”，好意思国市集如故“安全之地”吗？

　　在特朗普关税的不笃定性影响下，欧洲一些最大型养老基金机构正在重新评估对好意思国市集的投资，泄露在好意思国场面雄厚之前，对好意思投资将按下“暂停键”。

　　挪威最大的养老基金KLP负累赘投资垄断Kiran Aziz日前在摄取《逐日经济新闻》记者采访时指出，他们的共同基金客户还是从好意思国股票转向欧洲股票。

　　“东说念主们对人人共同基金过度贴近在好意思国的担忧有所加多。投资者正积极重新建立他们在欧洲市集的敞口。生意战、不行预测的监管等成分（为好意思国市集）带来了不笃定性。”Aziz对记者补充说念。

　　芬兰待业金保障公司Veritas改变了其投资组合，减少了对好意思国上市股票的敞口，捏股比例从2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%。减捏好意思股的同期，Veritas加多了欧洲市集的投资，将欧洲股票捏股比例从19.8%提高至25.3%，芬兰原土股票的捏股比例则从23.0%增至32.0%。

　　金钱惩办限度为1500亿丹麦克朗的丹麦养老基金Akademiker Pension的首席投资官Anders Schelde泄露，他们每天王人在评估好意思国金钱，还是开动推敲对投资组合进行“根人性的改变”，瞻望将在接下来约半年内大幅减少对好意思国金钱的策略投资。

　　丹麦最大的养老基金PFA Pension的首席策略师Tine Danielsen也泄露，特朗普政策的不笃定性对市集与实体经济带来压力。即使所谓平等关税政策暂缓实践，市集波动性依然高企。捏仓文献透露，该基金从本年2月起一直在减捏好意思股。

　　好意思国媒体CNN称，人人投资者一直在发出一个明确的信息：特朗普的生意战正在使好意思国成为一个不安全的投资之地（an unsafe place to invest）。

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